1986年，香港联交所交易大堂启用时，全市上市公司仅250余家，总市值不过4200亿港元，还不如今天港交所一家公司的市值。40年后，这一数字飙升112倍至47.54万亿港元。

从“四会合并”到互联互通，从红衫仔到金融大会堂，港交所不仅见证了香港金融业的腾飞，更成为中国与世界资本对接的核心枢纽。

2026年5月28日，香港中环交易广场，一场别开生面的午间敲锣仪式正在进行。港交所主席唐家成与国泰航空主席白德利并肩而立，手持锣槌，共同敲响那面标志性的大铜锣。这一天，是香港联交所成立暨交易大堂启用40周年的日子。

40年前的1986年4月，这座交易大堂正式启用。彼时，香港刚刚完成对香港会、远东会、金银会、九龙会四家证券交易所的合并，统一的联交所就此诞生。几周后，国泰航空成为新交易所首家上市公司，开启了港股的新纪元。

当年的交易大堂是什么样子？四方格局的场地里，穿着红色背心的出市代表不停穿梭，桌上堆满电脑与打印机，叫价声、打印声此起彼伏。那是属于“红衫仔”的黄金时代。不少国家领导人曾到访这里，将其视为香港国际金融中心的象征。

而40年后的今天，交易大堂早已不是当年的模样。2018年，它改建为香港金融大会堂，成为上市敲锣仪式和金融峰会的举办地。当年的“红衫仔”已淡出历史舞台，取而代之的是电子屏幕上的数字跳动和全球资本的瞬间流动。

数据最能说明这40年的巨变。1986年，香港上市公司仅250多家，总市值约4200亿港元——这个数字甚至低于今天港交所一家公司的市值。截至2026年5月27日收市，港股上市公司已达2725家，总市值攀升至47.54万亿港元。40年间，上市公司数量增长9.9倍，总市值暴增112.19倍。

这还不是全部。当年港股日均成交额仅数亿港元，如今动辄上千亿；当年只有本地投资者，如今来自内地、欧美、中东、东南亚的资金川流不息；当年只有股票交易，如今衍生品、ETF、结构性产品百花齐放。

唐家成在庆祝仪式上感慨：“联交所和标志性的交易大堂40年前于交易广场启用了，为香港金融市场的迅速发展奠定坚实基础。未来交易所将扮演更重要的角色，作为香港资本市场的跳动心脏，这段始于40年前的旅程仍在继续。”

港交所行政总裁陈翊庭则回忆起交易所经历的风风雨雨——金融危机、疫情、地缘政治动荡。“我们仍然保持韧性。”

她说，随着地缘政治格局转变和新兴市场迅速冒起，香港金融业的覆盖范围越来越广。她笑言，现在出差的目的地也越来越新颖——从过去的欧美，到近年的中东、东南亚，6月初她还将随特首李家超远赴哈萨克斯坦与乌兹别克斯坦开拓商机。

值得一提的是，港交所在这一天还宣布了一个重要决定：在交易广场设立集团永久总部，并与交易大堂一起升级，工程预计于2026年6月完成。这意味着，这个见证了香港金融40年风云变幻的地方，将继续作为香港资本市场的核心地标存在下去。

如果说交易大堂是港交所的“心脏”，那么“连接”二字就是它跳动的脉搏。

港交所的历史，本质上是一部不断打破边界、连接资本的历史。上世纪九十年代，首批内地企业以H股形式来港上市，掀起了国企出海的浪潮。那是香港第一次大规模扮演“引进来、走出去”的桥梁角色。此后，内地民营企业、红筹股、创业板公司接踵而至，香港成为内地企业境外上市的首选地。

真正的质变发生在2014年。那年11月，沪港通正式启动，内地与香港资本市场首次实现互联互通。此后，深港通、债券通、跨境理财通相继落地。截至2026年，互联互通机制已运行逾十年，累计交易金额以百万亿港元计。国际资本通过香港买入内地股票和债券，内地资金也通过香港走向世界。

这一机制的深远意义怎么强调都不为过。它让香港从单纯的“上市地”升级为真正的“资本连接枢纽”。正如唐家成所言：“港交所在推动香港资本市场发展方面发挥重要作用，引领香港资本市场及互联互通的发展。”

而这种连接能力，正在为香港赢得一个极具分量的新头衔——就在不久前，香港首次超越瑞士，成为全球最大的跨境财富管理中心。香港上海汇丰银行主席王冬胜用“丁财两旺”形容当前市况，并强调汇丰正用真金白银加码押注香港前景向好。

这一地位的获得绝非偶然。香港的成功建立在“一国两制”下的独特制度优势之上：普通法体系、自由港政策、信息与资本自由流动、简单低税制。这些安排使香港成为内地企业“走出去”和国际资本“引进来”的首选地。今年首季香港新股集资额达1100亿港元，位居全球第一，背后正是内地企业赴港上市热情不减，以及中东、东南亚等新兴市场资金借道香港布局中国。

这种“立足香港、联通内地、辐射全球”的独特生态，是瑞士等传统离岸中心难以复制的。王冬胜指出：“香港‘内联外通’的桥梁角色非但没有褪色，反而在‘逆全球化’暗流中愈发珍贵。”

国泰航空主席白德利则从一个更直观的角度阐述了这种连接：“国泰与港交所每天都致力于将香港与全球连接起来。过去40年来，香港金融市场日益壮大，持续推动创新、促进资本流动，并将全球投资者与亚太区的庞大机遇连接。”国泰刚宣布了远超1000亿元的投资计划，以扩展航线网络、提升运力，加强香港与内地、亚洲及全球各地的互联互通。

金融与航空，一个管钱，一个管人，共同构成了香港作为国际枢纽的双轮驱动。钱流和人流的高效循环，反过来又巩固了香港作为全球财富管理中心的地位。

展望未来，港交所的故事远未结束。香港正在编制自己的五年计划，将与国家“十五五”规划融合对接；粤港澳大湾区互联互通将进一步深化；人工智能、金融科技、绿色发展成为重点投资领域。港交所持续优化上市机制，降低新经济企业上市门槛，增设特殊目的收购公司（SPAC）机制，力图将更多全球新经济企业吸引到香港上市。

陈翊庭说得好：“港交所经历过各种起起跌跌，仍然保持韧性。”40年前，交易大堂里的红衫仔们用纸笔和喊叫完成交易；40年后，全球资本在毫秒间通过香港流动。变化的是技术、是规模、是全球格局，不变的是香港作为超级联系人的核心使命。

交易大堂的铜锣声还将继续敲响。下一个40年，港交所的故事，正在书写中。

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